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国际油价下挫 原油需求恢复较慢

2020-07-16 09:26:14报告大厅(www.) 字号:T| T
  报告大厅摘要:今年以来,疫情发展的全球化趋势对世界经济产生巨大的冲击,许多国家陷入严重的经济衰退,根据IMF在6月底的预测,2020年全球GDP将萎缩4.9%。

  今年以来,疫情发展的全球化趋势对世界经济产生巨大的冲击,许多国家陷入严重的经济衰退,根据IMF在6月底的预测,2020年全球GDP将萎缩4.9%。

  全球制造业PMI在去年年底重回50以上后,在疫情冲击下今年2月再度陷入萎缩区间,4月全球制造业PMI降至39.6,为有记录以来新低,5月以后随着经济的重启以及需求的恢复,全球制造业活动低位企稳,未来有望延续弱反弹趋势。

  从历史数据来看,全球经济形势与原油需求有着较强关联性,而且制造业指标与柴油、煤油等需求也有着非常强的正相关性,在上半年全球经济遭遇重挫的背景下,下半年经济将持续修复,但疫情仍然会制约经济的发展,GDP、制造业PMI等指标将呈现弱恢复,制约原油需求的恢复。

  5月以后,OPEC+执行新一轮减产,而油价的下跌也令美国页岩油企业被动减产。但进入下半年,根据减产协议,OPEC+减产幅度将收缩,而油价的回升也必然会带来美国页岩油减产的放缓,供应端有环比回升的预期。

  根据减产协议,OPEC+下半年减产幅度将收缩至770万桶/日,当前产油国确认将970万桶/日的减产幅度延长至7月底,同时沙特、俄罗斯等产油国预计未来会放松减产,若7月产油国没有讨论再度延长期限,8月以后减产幅度将下降至770万桶/日。

  另外,在减产协议框架下,下半年产油国减产幅度大概率呈现逐步收缩的态势,这意味着在OPEC+减产这方面很难再给市场带来更多的惊喜,而且当前油价中已经基本计入了产油国减产的利好。

  北京时间7月15日晚,国际油价下挫,美油转跌。据数据,截至北京时间21:22,NYMEX原油期货跌0.22%,报40.20美元/桶;ICE布油期货涨幅缩窄至0.19%。

  美国能源信息局15日公布的数据显示,上周美国商业原油库存为5.317亿桶,环比下降750万桶,显著大于市场预期的210万桶左右降幅。

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